Anleihen – die unterschätzte Anlageklasse

Hochkomplex und wenig effizient – der Markt für Anleihen gilt gemeinhin als schwieriges Gelände. Doch gerade das macht ihn für aktive Anleger attraktiv.

Auch der Investmentmarkt unterliegt gewissen Moden. Der aktuelle Trend heisst Anleihe- ETFs . Also passive Strategien, die in Anleihe-Indizes investieren. Private und professionelle Investoren nutzen sie. Bei Robo Advisors finden sie sich in den gemischten Portfolios. Global sind mehr als eine Billion US-Dollar in Anleihe-ETFs investiert. Tendenz steigend. Aber sind die passiven Fonds gegenüber ihren aktiven Pendants wirklich die bessere Wahl? Zweifel sind angebracht – wie eine Studie des Flossbach von Storch Research Institute zeigt. „Aktive Anleihefondsmanager mit einem global ausgerichteten, flexiblen Investmentansatz schaffen es sehr wohl, den breiten Markt auch über längere Zeiträume zu schlagen“, sagt Agnieszka Gehringer, Analystin beim Flossbach von Storch Research Institute. Anleger sollten bei der Auswahl der aktiven Fonds allerdings wählerisch sein und Fondsmanager bevorzugen, die ihre Qualität bereits unter Beweis gestellt haben.

Dass sie gerade dort ihre Qualität tatsächlich unter Beweis stellen können, liegt an den Herausforderungen, die den Markt für Anleihen so besonders machen. Im folgenden stellen wir sechs dieser Herausforderungen vor, die aktive Manager nutzen können und die Indexstrategien – wenn überhaupt – nicht ohne weiteres abbilden können.

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